瘋長的文交所:鄭州接棒天津多地醞釀跟進
來源:新華網(wǎng) 作者:曲瑞雪等
投機與炒作?
“價格能夠爆炒的唯一原因,就是因為流通中大家擊鼓傳花,完全的投機炒作。”中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬形象地比喻:“比如地上有一塊石頭,說它值多少錢,大家可以拍賣,我考慮的是只要后面有人買,我今天就可以買。已經(jīng)不再考慮它本身的證券屬性和價值問題了。只要有人比我更傻,我就可以當這個傻子。”
博傻的代價就是最后接盤的人將血本無歸。這也是天津文交所在推出兩幅畫作交易還不到兩個月的時間后就緊急停盤的原因。
雖然為吸取教訓,鄭州文交所在規(guī)則上與天津文交所有顯著差異,與后者T+0的模式所不同,其仿照A股交易采取T+1交割制度,交易資金和份額日終劃撥,避免當日買賣造成市場波動過大,同時引入做市商模式,其網(wǎng)站中寫道“將選擇具備一定實力和信譽的做市商會員作為特許交易商”。
在本刊記者的采訪中,有投資者表示了這樣的擔憂:這三件藝術(shù)品的持有人信息并不公開,因此,持有人保留的20%的交易份額(即40份)到底是在誰手中,很難判定。而按照交易規(guī)則,散戶僅能人手一份。如果莊家一家獨大,可以隨意操縱價格,與散戶對賭,那么散戶的利益該從何談起。
劉紀鵬直言:“他們的本質(zhì)都是一樣的,兩個交易所的問題不在于他們之間有什么差異,鄭州文交所做的無非是限制單個藝術(shù)品投資者個數(shù),從無數(shù)多個限制到200個,從T+0限制到T+1,好像表面上就是限制一點兒投機性,但是基本上換湯不換藥。”
劉曾任中國證券市場研究設計中心高級顧問,他提到,藝術(shù)品的證券化是中國獨創(chuàng),國外藝術(shù)品交易的二級市場只有拍賣,沒有文交所。在世界資本市場上,能證券化的品種都是一個法人,具有制造利潤來償還證券基本收益的能力。文化交易所的問題根源在于,藝術(shù)品本身不像上市公司法人那樣具有持續(xù)產(chǎn)生利潤和抵御承擔風險的能力,他們自身不具備有穩(wěn)定的升值功能,這樣的產(chǎn)品本身是不能證券化的。
“在股票和債權(quán)這兩個主要的證券產(chǎn)品中,我們找不到一幅畫的藏身之地。”劉認為,這種被證券化的藝術(shù)品不能創(chuàng)造利潤,但是確有股票投機的表象,除實物持有者以外,任何參與投資的個體都不會實際地擁有該藝術(shù)品,哪怕是他所應占有的部分,因此文交所交易的產(chǎn)品從本質(zhì)上是一種永遠無法兌現(xiàn)的權(quán)證。監(jiān)管部門應就所謂藝術(shù)品本身進行證券化、上市交易的問題,盡快做出制止性的文件規(guī)定。
自2009年6月國內(nèi)首個文化產(chǎn)權(quán)交易平臺上海文化產(chǎn)權(quán)交易所揭牌以來,包括深圳、成都、沈陽等全國各地已經(jīng)相繼成立了十多家文化產(chǎn)權(quán)交易所,而其中做藝術(shù)品份額交易的也并不只天津和鄭州兩家。
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